Modeling a Variety of Indices of Iranian Stock Exchange Using Genetic Function Approximation Algorithm

تاریخ دریافت : 96/01/23 پض ص ای هذیزیت ػو هی سال د ن ضوار سی فتن پاییش 1396 تاریخ پذیزش: 96/08/6 صفح -128 107 Modeling a Variety of Indices of Iranian Stock Exchange Using Genetic Function Approximation Algorithm Mahmoud Hashemi Tabar 1, *Amir Dadras Moghadam 2 Seyed Mehdi Hosseini 3, Ebrahim Moradi 4 1-University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran. 2-University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran. Email:amdadras@gmail.com (corresponding author) 3- University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran 4-University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran. Received:12/04/2017 ; Accepted: 28/10/2017 Abstract The most important issues in the stock market are stock indices. The main topic of this research is modeling the factors affecting stock price index, stock price and stock return index, financial index, and industry index in Iran's Stock Exchange. For this purpose, data of 112 macroeconomic and stock variables from 1997 to 2014 were used. Modeling has been done using the genetic function approximation algorithm. Using MSmodeling software has been modeled for the factors affecting the stock price index, the price index and cash returns of the stock exchange, the financial index, the industry index were used to determining 108 independent variables are effective on the types of stock indexes. The results indicate that the granting facilities of banks lead to an increase in the industry index in the stock market. The monetary base and the bank's facilities and short-term investment deposit are also effective on the stock price index. Moreover, the variables of the number of shares traded, the value of transactions, and the number of buyers increases the industry index and the stock price index. According to the findings, it is concluded that banks' grant facilities to government and non-government sectors and non-bank credit institutions will increase the industry index and stock price index. In the case of some stock companies, the government even needs to take some actions itself and manage the bankrupt enterprises by granting facilities and improve their status on the stock market. Also, according to the research findings, the growth of automotive industry results in the growth of the financial index, and for this purpose, policymakers should pay particular attention to the

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 108 automotive industry. Finally, given the results of this study, longer periods of time for future research and the use of other predictive methods as well as artificial intelligence are emphasized. Introduction Investors and managers of the stock market make use of stock indices in order to achieve a good picture of the process of this market and the ability to evaluate past and, in some cases, to predict the future. A more detailed analysis of the price trend in stock markets requires indices with a variety of functions. As a result, today a wide variety of indices are calculated and published in the Iranian Stock Exchange. The methods of calculating the indices have undergone several changes in the direction of more efficiency and providing a more precise representation of the stock trading process. Naturally, there are a bulk of factors involved in shaping the information and views of the parties to the market and, ultimately, the stock prices of the companies. Some part of these factors is indigenous and some other is due to the status of variables outside the scope of the domestic economy of the company. Accordingly, the factors affecting stock prices are wide. On the other hand, each country's economic development depends on the money and capital markets in each country's economy. Given the importance of capital market in equipping community savings towards economic activities, identifying variables that affect the stock price index is quintessential. In this research, we have been trying to fill this gap in the financial literature of our country. Despite the fact that most previous research voluntarily selected a number of variables and examined their effects on the stock price index, in this research, optimal and effective variables in types of stock index is derived using the genetic function approximation. This research investigates the factors affecting price index, financial index, industry index, price index and cash returns, which is, in this regard, innovative compared to other studies. Case study The data of the statistical population was collected from the Central Bank website from 1997 to 2014. Since there are a lot of factors affecting Tehran Stock Exchange index. These factors include exports, current account balance, capital account balance, monetary and credit variables, payments and receipts of government and stock transactions, energy sector, manufacturing and mining sector, housing and construction sector, transportation, and agricultural sector. Modeling was performed for the factors influencing the stock price index, stock price and cash return index, financial index, and industry index to determine the variables effective on all types of stock market indices.

109 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... Materials and Methods Using the genetic function approximation algorithm and running the MSmodeling software, modeling was performed for factors influencing the stock price index, stuck price index and cash return, financial index, industry index to determine which of the 108 independent variables are effective on the types of stock indices. An independent variable is added to the model and the optimal regression model is presented until no significant change, based on R 2 or LOF criteria, is observed in the final model. Discussion and Results In a nutshell, it can be postulated that monetary and credit variables have been effective on stock price index and stock return, industry index, and stock price index, in which an increase in liquidity in the society leads to a decrease in the price index and stock return in the stock market. Banking grants to government and non-government sectors and non-bank credit institutions have boosted the industry's index in the stock market. The monetary base and the facilities granted by banks to government and nongovernment sectors as well as short-term investment deposits also affected the stock price index. Furthermore, the effective stock variables are effective on a variety of indices. This means that the increase in the number of buyers in the stock market has reduced the price index and stock returns. The increase in the number of shares traded and the buyer in the stock market increases the financial index. The variables of the number of traded shares, the value of transactions and the number of buyers increased the industry index and the stock price index. Conclusion According to the findings, it is concluded that banks' grant facilities to government and non-government sectors and non-bank credit institutions will increase the industry index and stock price index. In the case of some stock companies, the government even needs to take some actions itself and manage the bankrupt enterprises by granting facilities and improve their status on the stock market. Also, according to the research findings, the growth of automotive industry results in the growth of the financial index, and for this purpose, policymakers should pay particular attention to the automotive industry. Finally, given the results of this study, longer periods of time for future research and the use of other predictive methods as well as artificial intelligence are emphasized. Key Words: stock price index, stock price index and cash return, financial index, industry index, Generic Function Algorithm (GFA)

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 110 هدلسازی انواع شاخص بورس اوراق بهادار ایراى با الگوریتن تقریب تابع ژنتیک دکتر هحوود هاشوی تبار دکتر اهیر دادرس هقدم دکتر سید ههدی حسینی دکتر ابراهین هرادی چکیذ اس ه نتزیي هباحث جذی در باسار ب رط ضاخص ای ب رط هیباضذ. ذف اصلی ایي پض ص هذلساسی ػ اهل ه ثز بز ضاخص قیوت س ام ضاخص قیوت باسد قذی ب رط ضاخص هالی ضاخص ص ؼت در ب رط ا راق ب ادار ایزاى است. بذیي ه ظ ر اس اطالػات 112 هتغیز کالى اقتصادی ب رط طی سال ای 1376 تا 1393 استفاد ضذ است ک هذلساسی با ر ش الگ ریتن تقزیب تابغ ص تیک ص رت گزفت است. با استفاد اس زم افشار MSmodeling هذلساسی بزای ػ اهل ه ثز بز ضاخص قیوت س ام ضاخص قیوت باسد قذی ب رط ضاخص هالی ضاخص ص ؼت ص رت گزفت تا هطخص گزدد ک اس 108 هتغیزهستقل چ هتغیز ایی بزا اع ضاخص ب رط ه ثز هیباضذ. تایج پض ص طاى هید ذ تس یالت اػطایی با ک ا ه جز ب افشایص ضاخص ص ؼت در باسار ب رط هیض د. پای پ لی تس یالت اػطایی با ک ا سپزد سزهای گذاری ک تا هذت یش بز ضاخص قیوت س ام ه ثز هیباضذ. وچ یي هتغیز ای تؼذاد س ام هؼاهل ضذ ارسش هؼاهالت تؼذاد خزیذاراى باػث افشایص ضاخص ص ؼت ضاخص قیوت س ام ضذ است. با ت ج ب یافت ا پیط اد هیض د ک تس یالت اػطایی با ک ا ب بخط ای د لتی غیز د لتی ه سسات اػتباری غیز با کی باػث افشایص ضاخص ص ؼت ضاخص قیوت س ام هیض د ک د لت در ه رد بزخی اس ضزکت ای ب رط ارد ػول ض د ب گا ای رضکست را با اػطای تس یالت هذیزیت ک ذ ضؼیت آ ا را در باسار ب رط ب ب د بخطذ. وچ یي با ت ج ب یافت ای پض ص رضذ ص ؼت خ در ه جز ب رضذ ضاخص هالی هیض د بذیي ه ظ ر سیاستگذاراى بایستی ب ص ؼت خ در ت ج یض ای وای ذ. 1 واژه های کلیدی: ضاخص قیوت س ام باسد قذی ب رط ضاخص هالی ضاخص ص ؼت GFA اوتبؼیب ؼا ب ویىتب ث زىتب یى ؽ ىئ - اوتبؼیب اوتبؼیب اوتبؼیب ؼا ب ویىتب ث زىتب ؼا ب ویىتب ث زىتب ؼا ب ویىتب ث زىتبamdadras@gmail.com 1 -Genetic Function Algorithm

111 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... هقذه ث ن ا اق ث بؼا ؼ ف و ی تفی وبق وب ثفای تػ ی ث ی بثغ وف بی ؿای اوت. م ا ی ث ن ا اق ث بؼا ؽایت بثغ په ا ؽاق وف فؼا ث و ی وف بی ؿای تب ی بثغ ب ی اضؽ بی الت بؼی ت یؽی غؽ بتی ثػ غ ی اوت 2012(, Hashemi.) Kamroupher and وف بی ؿاا ىؤال ث ن ا اق ث بؼا ث ظ ؼوتیبثی ث ت یف بوجی اق ؽ ای ثبقا ت ا بیی اقیبثی ؿ ت ؼ اؼی پی ثی ی آی ؽ اق بغ بی ث ن ث ف یثف ؽ. تدكی تط ی ؼلیمتف ؽ لی ت ؼ ث ن ا اق ث بؼا طتبج بغ بیی ثب وبوفؼ بی ب اوت ثؽی وجت ا ف ق ث بغ بی ؼ ت ػی ثىیب ث ن ایفا طبوج ت ف ی ؽ. ی بی طبوج بغ یك ؼ اوتبی وبایی ثی تف اای ت یفی ؼلیكتف اق ففآی ؽ ػ ىفؼ ث ن ؼوتػ ي تغییفات ز ؽی ؽ اوت )2011.)Kayyei, ى یفی ؼ قیبؼی ػ ا عجیؼی ع ؼیؽ ب بی اعالػبت ثبقا عففی بیتب لی ت و ب فوت ب ثف ىت ؽ. ثػ ی اق ای ػ ا ؼاغ ی ثػ ی یك ب ی اق ضیؼت تغیف بیی ؼ غبج اق طؽ ؼ الت بؼ ؼاغ ی فوت اوت. ثف ای اوبن ػ ا ثف ثف لی ت و ب ىتفؼ اوت. س ی اق و ی ؼی ف ت وؼ الت بؼی ف و اثىت ث ثبقا بی پ وف بی ؼ الت بؼ ف و اوت. ثب ت خ ث ا یت ثبقا وف بی ؼ تد یك په ا ؽاق خب ؼ ث و ت فؼب یت بی الت بؼی بوبیی تغیف بی تبثیف ؿا ثف بغ لی ت و ب ا یت قیبؼی ا ؼااوت )2006.)Moradi, ثب اوتفبؼ اق تدكی تط ی تغیف بی وال الت بؼی ث ن یت ا تب ضؽی قیبؼی ىجت ث تغییفات بغ لی ت و ب پی ثفؼ. ثی ثجبتی تغیف بی وال الت بؼی ؼو بی ؼ ضب ت وؼ اق خ ایفا اق ؼخ ثبالیی ثفغ ؼا یثب ؽ. ؼ ای و ب تغیف بی وال الت بؼی لی ت و ب ىجت ث وبیف و بی پی ففت وب بت قیبؼی ؼاؼ ای وب بت طیظ باع ی ب ی ا ثفای وف بی ؿاا ایدبؼ یو ؽ ثبػث ی ؼ و وف بی ؿاا ت ا ؽ ث و ت ؼ ؼ ت ی ث وف بی ؿای پی ثی ی ؼوتی بی ؽ )2012 Bashiri,.)Heidari & ثفای افكای وف بی ؿای ویؽ ث ؽ الت بؼی ث ؽ ؽت ت خ ث ثبقا وف بی بغ ث ن ضف ی یثب ؽ. ؼ پم ضبضف تالي ؽ اوت ای غأل تطمیمبتی ؼ اؼثیبت ب ی و ب ا پف و ؽ و ثی تف تطمیمبت ؼ ظف ز ؽ تغیف ا ث ت ؼا ع جب ا تػبة ی ؼ ا ؽ

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 112 اثفات آ ا ثف ی بغ لی ت و ب ؼ و ىبي لفا یؼاؼ ا ؽ ی ؼ ای تطمیك تغیف بی ث ی اثف ؿا ثف ا اع بغ ث ن ثب اوتفبؼ اق تمفیت تبثغ ل تیه ضب ؽ اوت ث ی ظ ای تطمیك ث ثفوی ػ ا ثف ثف ا اع بغ ث ن ا اق ث بؼا ؼ عی وب بی 1376 تب 1393 پفؼاغت ی ؼ. ای پم ث ثفوی ػ ا ثف ثف ز ب بغ و لی ت بغ ب ی بغ ؼت بغ لی ت ثبقؼ مؽی پفؼاغت ؽ اوت و اق ای ظف یك ىجت ث وبیف غب ؼبت آ ی ؼاؼ. اق ای ف ؼ اؼا غب ت اثتؽا پی ی تطمیك جب ی ظفی تطمیك پفؼاغت ی ؼ وپه ث آ ب یك ا یت تغییف تبثغ ل تیه تبیح فتجظ ثب آ ا ب ی فؼؼ ؼ ا ت ب ث یبفت ب پی بؼات ا ب ؽ اوت. ل تیه تبیح فتجظ ثب آ ا ب ی فؼؼ. پیطی پض ص ؼ ؼ بی ؿ ت غب ؼبت ففا ا ی اثغ ثب تبثیف ؼ تفی تغیف بی وال الت بؼی ب ی ثف بغ ثبقا ث ن پفؼاغت ا ؽ و اق آ خ یت ا ث وب تطمیمی ث ب مؽ و ا یی )2013( ا ب ؼ و تبثیف تغیف بی ت یؽ ت ثف ثبقؼ و ب ؼ ث ن ت فا ا ثفوی وفؼ ب ؼاؼ ؽ و یس اتجبط ؼ یؼای ثی تغیف بی وال الت بؼی ثبقؼ ف ق ا ؼبؼ ف ی خ ؼ ؽاؼ آ ػ فا آ ػ فا )2014( ث تبثیف ؽ ب ظ ضد مؽی ی ثف ثبقا و ب ت فا ثب ث ف یفی اق ا ی 1 GARCH تى یه فوی وبؼ پفؼاغت ب ؼاؼ و ؽ مؽی ی تبثیف ثجت ؼ یؼا ثیثجبتی ؽ مؽی ی تبثیف فی ؼ یؼا ثف بغ و ث ن ت فا ؼاؼ. جىی ىبا )2014( بغ لی ت مؽی ث ن ا اق ث بؼا ت فا ا ث و ه جى ػ جی فبقی تغجیمی پی ثی ی ؼ ؽ. تبیح ب ؼاؼ و پی ثی ی ثب اوتفبؼ اق 2 ANFIS ؼ پی ثی ی بغ و ث ن ا اق ث بؼا ت فا ث تف ث ؼ اوت. یىی پی ب ی )2015( ث ا تػبة ؼبؼ ؼیففا ىی ت بؼفی بوت خ ت ؽ وبقی فتب بغ و ث ن ا اق ث بؼا ت فا پفؼاغت ا ؽ. تبیح تى یه بی په آق ؼ ؼ اقي ؼ ؼف غغف ؼیب بی یى یی ثفاقي ب ؼاؼ و ؽ ثب خ 1 -Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity 2- Adaptive Neuro-Fuzzy Inference System

113 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... پفي ؼ طبوج اقي ؼ ؼف غغف بذ غیفغغی ؼ پی ثی ی بغ و ث ن ا اق ث بؼا ت فا ث تف یثب ؽ. ىتب ی ىبا )2015( ث ثفوی اثغ فظ ؤثف ب یبتی ثب ویبوت تمىی و ؼ ثبقؼ آتی و ب فوت بی پؿیففت ؽ ؼ ث ن ا اق ث بؼا ت فا عی وب بی 1380 تب 1389 ثب اوتفبؼ اق ؽ پ ب ت اق پفؼاغت ؽ. تبیح ای تطمیك ب یؼ ؽ و اثغ ثجت ؼ بؼای ثی فظ ؤثف ب یبتی ثبقؼ آتی و ب خ ؼ ؼاؼ. آ ػ فا آ ػ فا )2016( ث ثفوی اػ ب ویبوت ب ی ثف ثبقؼ ی ث ن ؼ ایفا ثب اوتفبؼ اق ي غ ؼ ثبق ت ثب لف بی ت قیؼی ؼیبفت ؽ و ؼ ث ؽ ؽت فظ اق الؼی ؽ ضد مؽی ی اثف فی ؼ ی ؼا ویبوت ب ی ا جىبعی لی ت فت اثفی ثجت ؼ یؼا ثف ثبقؼ ی ث ن ؼاؼ. وب ف افف ب ی )2017( ث ثفوی تغیف بی ا ی اثف ؿا ثف بغ و ث ن ا اق ث بؼا ت فا ثب اوتفبؼ اق جى ػ جی ػی پفؼاغت ؽ. تبیح جى ػ جی ب ؼاؼ تغیف فظ ثیىبی ؼ ایفا اثف ا ؽوی ثف بغ و ث ن ا اق ث بؼا ت فا ؼاؼ وبیف تغیف ب ) فظ اق فظ ت ؽ ت یؽ ؽ مؽی ی( ثف ث ؼ اوت. ؼ ثی غب ؼبت غبخی ت ففت ثف ی بغ و ب ث غب ؼبت ی 1 ىبا )2010( یت ا ا ب وفؼ و ث ثفوی ت ثبقؼ ی و ب عی وب بی 1962 تب 2007 ثب ي ف 2 ARIMA ؼ و ا ىتب پفؼاغت ؽ. تبیح ای پم ب ؼاؼ و اثف ت ثف ثبقؼ ی و ب تطت لی بی پ ی ػت ف تفب ت اوت. 3 ىبا ب بی )2013( ث ثفوی پفؼاغت ؽ. تبیح ای و ب اثغ ىتمی خ ؼ ؼاؼ. قاع اثغ ثفوی ب یب ب اعالػبت ؼاؼ و ضىبثؽای اعالػبت یب و ب لی ت ضىبثؽای )2013( 4 ىبا و بپ تبی ؽ( فی یپی تبثیف ثب ا ویبوت اوتفبؼ پ ی اق ثف ؽ ثیثجبتی غیفغغی ) ب كی و ب ثبقا بو ف-و ئیسی ث ن لی ت ا ؽ كی ي بپبا تفیه ثفوی وفؼ ا ؽ. آ ب ب ؼاؼ ؽ و ویبوت پ ی ا مجبضی )افكای فظ ث ف ( تبثیف ث ؽ ؽت ل ی ثف ثبقا و ب ؼ ای و ب ؼاؼ. 1 - Li et al 2 - Autoregressive Integrated Moving Average 3 - Fu et al 4 - Zare et al

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 114 ا یى 1 ا و ز و )2014( ث ثفوی اثغ ثی تغیف بی وال الت بؼی ثیثجبتی ثبقا و ب ؼ و یدفی اق ؽ 2 GARCH-X اوتفبؼ وفؼ تبیح ب یؼ ؽ و تبثیف غب ؼاایی بی غبخی ثف ثیثجبتی ثبقؼ ی و ب فی غیف ؼ ی ؼا ث ؼ اوت. 3 ا فاة ىبا )2016( اثغ پ یبی ثی بغ ثبقا و ب تغیف بی وال الت بؼی ؼاؼ اثغ ب تبیح ؼاؼ ا ؽ. لفا ثفوی ؼ VAR ؽ اق اوتفبؼ ثب تفوی ا ث ؽ ؽت ثی بغ لی ت و ب تغیف بی بغ ت یؽ ؼتی فظ ث ف و تب ؽت ػفض پ فظ اق خ ؼ ؼاؼ. 4 وب ؽ یه و فى )2016( ث ثفوی ثبقؼ و ب تغیف بی وال الت بؼ ؼ ف ل ثب اوتفبؼ اق ؽ ت طیص غغبی ثفؼای (VECM) ؼ عی ؼ ق ب ی لا ی 2001 تب ل ئ 2016 پفؼاغت ؽ. ث ؽ ؽت ثی اثغ یه ؼاؼ ؽ و ب آ ب تدكی ؼاؼ خ ؼ آ ب ایب ه ب یؼ ؽ و بث ثبقا بی ػ ؽ ب ؽ ایبالت تطؽ لاپ ثبقا و ب ف ل ث ؽت تطت تأثیف اغجب فظ ث ف یثب ؽ. س ی یر ا ؽی اق اثظ ؼ عفف ثی تغییفات لی ت فت ثف ت ثبقؼ و ب خ ؼ ؽاؼ. 5 ؼان )2017( اثغ ثی تغیف بی الت بؼ وال بغ ثبقا و ب ؽ ؼ عی ؼ ق ب ی آ ی 2015 تب خ 2015 ا ؼ پم لفا ؼاؼ اوت. تبیح ب یؼ ؽ و ث ف فظ غبخی ؿای وف بی اق ) فظ الت بؼی وال تغیف بی ثی جىت ی بغ لی ت فف و ؽ ( بغ بی ثبقا و ب خ ؼ ؼاؼ س ی فظ ث ف ثف بغ بی و ب تأثیف ز ؽا ی ی ؿاؼ. ؼ ثی تف غب ؼبت ت ففت اثغ ثی تغیف بی وال الت بؼی ب ی ا ثب اوتفبؼ اق تغیف بی طؽ ؼی ؼ غب ؼ لفا ؼاؼ ؽ و ؼ ای پم اق 108 تغیف تبثیف ؿا ثف ا اع بغ )و لی ت بغ ب ی بغ ؼت بغ لی ت ثبقؼ مؽی( ؼ و ىبي لفا ففت اوت تغیف بی ث ی ثف ثف بغ بی ث ن ا اق ث بؼا ت فا ثب اوتفبؼ اق ا یت تمفیت تبثغ ل تیه ا تػبة ؽ ا ؽ. 1 - Emenike and Okwuchukwu 2- Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity 3 - Alrub et al 4- Sandvik and Følgesvold 5 - Das

115 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... ا ذاف پض ص ؽ وبقی تغیف بی ب ی ثف ثف ا اع بغ ) و لی ت بغ ب ی بغ ؼت بغ لی ت ثبقؼ مؽی( ثب اوتفبؼ اق ا یت تمفیت تبثغ ل تیه ؽ وبقی تغیف بی وال الت بؼی ثف ثف ا اع بغ ) و لی ت بغ ب ی بغ ؼت بغ لی ت ثبقؼ مؽی( ثب اوتفبؼ اق ا یت تمفیت تبثغ ل تیه ر ش پض ص ؼ ای پم ؽ وبقی ا اع بغ ث ن ) بغ و لی ت بغ ب ی بغ ؼت بغ لی ت ثبقؼ مؽی( ثب اوتفبؼ اق ا یت تمفیت تبثغ ل تیه ت ففت اوت و ؼ اثتؽا ث اغت ب ي ا یت تمفیت تبثغ ل تیه ت ضیص ؼاؼ ؽ اوت. ا یت GFA ث ىئ اوبوی تمفیت تبثغ یپفؼاقؼ و ػ ا قیبؼی ثف تغیف پبوع اثف ؿا اوت ؼی بی ا ی ثفای جىت ی ثب ث تفی پبوع ت ی یفؼ )1994 Hopfinger,.)Rogers & اوبن ا یت ل تیه وبؼ یثب ؽ ث ای ت و یه یب ز ؽ ت وؽ ا خىتد یو ؽ. ف ت یه لؼیت ا ؼ فضبی خىتد اوت.ا یت ثب ؼا ای اق ت ب و ث خ ؼیت ػ یو ؽ ای خ ؼیت تىب ییبثؽ ثفای ای ؽف خىتد ا دب ی ؼ. غبثك ثب ؽ GFA یه ؼیب خىتد ثفای ف ت ت ی یفؼ. و ػ ف ت بوت ثب آ اخفا ی ؼ: 1-3 2 آ یكي 3- خ -2 1 ا تػبة ػض بی خؽیؽ ثف عجك ؼیب ثفاقي ا تیبقؼ ی ی ؼ. ؼ GFA ؼیب ا تیبقؼ ی ثفای ؽ ب ثفاوبن ویفیت فوی ثفاقي ؽ ث ؼاؼ ب ت ی یفؼ. اضت ب بی ا تػبة ثبیىتی ث ف ػض خؽیؽ اضبف ؽ ثفای خ ؼیت دؽؼا اقیبثی ؼ. ای ي ثفای تؼؽاؼ ػ ی اق ى تب ق ب ویؽ ث فایی اؼا ییبثؽ al, (Samuel et.2015) ا یت GFA یت ا ثفای ت یؽ ى ی ثب ت خ ث ؼا تىب ی ت بوت ثب ق ب ثؽوت آیؽ. ز ی ؼای تؼؽاؼی اق یؽاؼ بی ف تغیف ؼ خ ؼیت ثفای ف ى تىب 1-Selection 2- Crossover 3- Mutation

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 116 یبفت ا ب یؼ ؽ ثؽالی ػ ی ثفای وب ؼاؼ ب خ غث ؽی ت ی یفؼ. یه ز ی ؼای فمظ ثفای تغیف بیی و ثی تف ؼ خ ؼیت بیی ی یؼ ؽ ت یؽ ی ؼ. ؼاؼ بیی و ف ب جب ؽ ثفای ف ى خ غث ؽی ی ؼ. ای ا یت ق ب ی فا ی ؼ و یر پی ففتی ؼ ا تیبقؼ ی خ ؼیت ی ؽ ؽ ؼ آ ق ب آ ؽ ؼ یؼا ث تفی ضؼیت ثفای ؽ بی خ ؼیت اوت )2005 al, )Prosenjit et كایبی ا یت GFA ػجبت ؽ اق 2011( Khaled, :)Khajeh& Modarress, 2010, اائ ؽ ز ؽ ب ث خبی ؽ وبؼ ا تػبة غ ؼوب یم ی بی اوتفبؼ ؽ ؼ ؽ ث تف و ف تفویجبت تغیف ب ثب ت خ ث كیت بی جىت ی ثی یم ی بی ز ؽ ب اائ ؼیب غغبی LOF ففیؽ ؼا ؼبؼالت اق ظف ع وبغتب ؽ ب ؽ ت اثغ ز ؽ خ ای ؼخ ثبال یه ي تىب یبفت اق ؽ ب. آ ب بی ضب اق ؽ وبقی ثب اوتفبؼ اق GFA ب اؼ قیف اوت: LOF-1 فزیذهي :ثفای ف ؼبؼ غبثك ؾی طبوج ؽ اوت: )1( :SSE د ع فثؼبت غغب c :تؼؽاؼ ت اثغ ا ی)ث غیف اق ضفیت ثبثت( d :پبا تف تؼؽی f :و یم ی ب ؼ ت اثغ ا ی فف ؾی تؼفیف ؽ اوت: n :و ؼاؼ بی ؼی اوت. پبا تف یى اغت d )2( ضؽاوثف ع ؼبؼ )ضؽاوثف تؼؽاؼ پبا تف ب ؼ ؼبؼ غبثك پبا تف تؼؽی اوتت وت (. و تفی اقي LOF ففیؽ و تفی اضت ب ی اوت و ثب تمفیت ؽ ا یت ل تیه ثب ؼاؼ ب ت بوت ثی تفی ؼاؼ. -2 وىفی اق و ایب ه تغیف Y اوت و ث وی تمفیت تبثغ ل تیه ثؽوت یآیتؽ ف ز ث یه كؼیىتف ثب ؽ ث تفی تمفیت ؽ ثؽوت آ ؽ اوت. ت بی ث افتكای ؼاؼ ثفاثتف اوتت ثتب فوی :SST د ع فثؼبت و. ثب افكای تغیف تب وت SSR : د ت ع فثؼتبت غغتبی -3 )3( ىجت ث ا ؽاق ؽ تػ ی وب ی یبثؽ ثفاثف اوت ثب :

117 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... P :تؼؽاؼ پبا تف ؼ ؼبؼ فوی اوت. ثب ت خ ث ؼخ آقاؼی تؼتؽی تییبثؽ وت ثفای یه ؽ ثب پبا تف بی اضبفی افكای ی ؼ. ثب اضبف وفؼ پبا تف SSE ؼخت آقاؼی وب ییبثؽ( 2015 al,.(samuel et -4 )4( قابل اػتبار 1 هذل ثفاثف اوت ثب: PRESS د ع فثؼبت پی ثی ی ؽ اوت. لبث اػتجب تؽ یته ؼیتب و یتؽی ثفای پی ثی ی لؽت یه ؽ اوت. ف ز ث یته كؼیىتتف ثب تؽ لتؽت پتی ثی تی ث تفی ثفای ؽ ؼاؼ. ثفای یه ؽ غ ة و تف ثب ؽ. ا ف لبث اػتجب ؽ و ی ثی تف اق اقیبثی ؼ 2015) al,.(samuel et لبث اػتجب ؽ ثبیىتی كؼیه ث یتب ثب ؽ ؽ اضت بال ثبیىتتی ؼ ثتب 5 -آهار F : ؼ ی ؼای فوی ثب آ ب F و دیؽ ی ت ؼ. اق آق ت F ثتفای ثفاثتفی ایب ه ؼ خب ؼ ثب ت قیغ ف ب اوتفبؼ ی ؼ. ؼ ای دب ثفای تىتت ای ىت آیتب ایتب ه ؼاؼ ب ت وظ فوی ت ضیص ؽ اوت آیب ثك تف اق ایب ه ثبلی ب ؽ اوتت. ا تف ایت )5( ؼ ؼوت ثب ؽ په آ ؽ ثؽوتی ت فیص ؽ ؼ ی ؼا اوت ثفاثف اوت ثب: :SST د ع فثؼبت و. SSE : د ع فثؼبت غغب :SSR د ع فثؼبت فوتی. : N.SSE - SST ; SSR تؼؽاؼ ب ؽات P: تؼؽاؼ پبا تف ب ؼ یه ؽ فوی 6- داد ای تکزار ضذ : تؼؽاؼ ب ؽات تىفای اوت. 7- خطای تجزبی هحاسبات: غغبی تدفثی ؼاؼ بی تىفای اق فف ؾی ثؽوت یآیؽ: )6( :SSPE د ع فثؼبت غغبی غب ی ثب ؽ ث ػ ا ثتب یتب ی د ت ع فثؼتبت تدفثی اق ؼاؼ بی تىفای ا یت ا ثیب ؼ (2015 al,.(samuel et 1-Cross validated R-squared

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 118 8- حذاقل خطای غیز هؼ ی دار )0/95(: LOF ضؽال اقي غغبی تدفثی ثتفای ػتؽ ت بوت ؽ و اق ظف آ بی غیف ؼ یؼا اوت. اق فف ؾی ثؽوت ی آیؽ: SSLOF=SSE-SSPE ثفاثف ثب د ع فثؼبت ػؽ ثفاقي اوت (2015 al,.(samuel et ث ع و ی تغیف ب ثفای ؽ وبقی ت وظ تمفیت تبثغ ا یت ل تیه ب اؼ ؾی یثب ؽ)خؽ 1 (: تغیف ب جذ ل 1 : هتغیز ای ه رد استفاد بزای هذلساسی تفاق ضىبة خبی )ضىبة خبی( -تفاق ثبق ب ی )ضىبة وبال(-اقي بؼات) ی ی ؼال( ثػ غبخی- ثبق ب ی غبخی ) فوی( - بؼات فوی- مؽا ) كا ت ( بؼات فوی-اقي - بؼات وبال بی و تی و ب قی ) ی ی ؼال( بؼات فوی اقي - بؼات و غ بی وب ی ف كی ) ی ی ؼال( بؼات فوی - اقي - بؼات وبال بی ؼتی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق ثبق ب ی )ضىبة وبال(- اؼات ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت - ؼیبفت ب- وفای ض ثی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت - ؼیبفت ب- غؽ بت ىبففی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت - ؼیبفت ب- ىبففت ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت - ؼیبفت ب- ؼآ ؽ وف بی ؿای ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت پفؼاغت ب- وفای ض ثی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت پفؼاغت ب - غؽ بت ىبففی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت پفؼاغت ب- ىبففت ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت پفؼاغت ب- وبیف غؽ بت ؼ تی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت پفؼاغت ب- وبیف غؽ بت غ ی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - ا تمبالت )ضىبة ا تمبالت خبی(- ؼ تی )غب ( ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی- ا تمبالت )ضىبة ا تمبالت خبی(-غیفؼ تی )غب ( ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة وف بی )ضىبة ب ی وف بی ( - ث ؽ ؽت - ؼ تی ) ی ی ؼال( ضف ف اغت بی x1 x2 x3 x4 x5 x6 x7 x8 x9 x10 -ؼآ ؽ وبیف غؽ بت ؼ تی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت - ؼیبفت ب x11 -ؼآ ؽ وبیف غؽ بت غ ی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت - ؼیبفت ب x12 x13 x14 x15 - كی وف بی ؿای ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة خبی - تفاق غؽ بت پفؼاغت ب x16 x17 x18 x19 x20 x21 )7(

119 -ثؽ ی ب ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة وف بی )ضىبة ب ی وف بی ( - ث ؽ ؽت x22 x23 x24 x25 x26 x27 x28 x29 x30 x31 x32 x33 x34 x 35 x36 x37 X38 x39 x40 x41 x42 x43 x44 x45 x46 x47 x48 x49 x50 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... -ؼ تی ) ی ی ؼال( تفاق ضىبة وف بی )ضىبة ب ی وف بی ( - و تب ؽت تفاق ضىبة وف بی )ضىبة ب ی وف بی ( - و تب ؽت ثب ه ب وبیف ) ی ی ؼال( وف بی ؿای ىتمی غبخی- ثیغ تمبث ؼ ض ق فت بق ) ی ی ؼال( وف بی ؿای غبخی - وف بی ؿای ىتمی غبخی -وبیف ) ی ی ؼال( ثػ غبخی - وف بی ؿای غبخی - وف بی ؿای ؼ ا اق ث بؼا ) ی ی ؼال( ثؽ ی بی غبخی - خ غ ثؽ ی یب -ثؽ ی بی و تب ؽت ) ی ی ؼال( لغؼی ثػ غبخی - ثبقا ثی ثب ىی اقی - ثبقا ا ی- ضد ؼب الت ثب ه فوكی ) ی ی ؼال( ثػ غبخی - ثبقا ثی ثب ىی اقی - ثبقا ا ی- ضد ؼب الت وبیف ثب ى ب ) ی ی ؼال( ثػ غبخی - ثبقا ثی ثب ىی اقی - ثبقا ففػی-ضد ؼب الت ثب ه فوكی ) ی ی ؼال( ثػ غبخی- ثبقا ثی ثب ىی اقی - ثبقا ففػی - ضد ؼب الت وبیف ثب ى ب ) ی ی ؼال( پبی پ ی ثف ضىت بثغ- غب ؼاایی بی غبخی ثب ه فوكی ) ی یبؼ یب ( پبی پ ی ثف ضىت بثغ - غب ثؽ ی بی غبخی ثب ه فوكی ) ی یبؼ یب ( پبی پ ی ثف ضىت بثغ - غب ثؽ ی ثػ ؼ تی ث ثب ه فوكی ) ی یبؼ یب ) پبی پ ی ثف ضىت بثغ - وپفؼ بی ثػ ؼ تی كؼ ثب ه فوكی ) ی یبؼ یب ( پبی پ ی ثف ضىت بثغ - غب وبیف ) ی یبؼ یب ( پبی پ ی ثفضىت بف- وپفؼ بی لب ی ثب ه ب كؼ ثب ه فوكی ) ی یبؼ یب ( پبی پ ی ثفضىت بف- وپفؼ بی ؼیؽای ثب ه ب كؼ ثب ه فوكی ) ی یبؼ یب ( خ غ ثؽ ی بی لغؼی -ثؽ ی بی یب ؽت ث ؽ ؽت ) ی ی ؼال( ثػ غبخی - ثبقا ثی ثب ىی اقی -ثبقا ا ی ) ی ی ؼال( پبی پ ی ثفضىت بف -اوى بن ىى ن ؼ ؼوت ا ػب ) ی یبؼ یب ( پبی پ ی ثفضىت بف - اوى بن ىى ن كؼ ثب ه ب وىبت اػتجبی غیف ثب ىی ) ی یبؼ یب ( مؽی ی ثفضىت ػ ا ثف ثف ػفض آ ) ی یبؼ یب ( مؽی ی ثف ضىت اخكای ت ىی ؼ ؽ آ -پ ) ی یبؼ یب ( مؽی ی ثف ضىت اخكای ت ىی ؼ ؽ آ - ج پ ) ی یبؼ یب ( تى یالت اػغبیی تج ف ای ثب ى ب ث ثػ بی ؼ تی غیف ؼ تی- ثب ه ب وىبت اػتجبی غیف ثب ىی ) ی یبؼ یب ( تى یالت اػغبیی تج ف ای ثب ى ب ث ثػ بی ؼ تی غیف ؼ تی- ثب ه بی تدبی ) ی یبؼ یب ( فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی - وف بی فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی - وف بی )ؼ ؽ( ؿای و تب ؽت )ؼ ؽ( ؿای و تب ؽت یم

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 120 x51 x52 x53 x54 x55 x56 x57 x58 x59 x60 x61 x62 x63 x64 x65 x66 x67 x68 x69 x70 x71 x72 x73 x74 x75 x76 x77 x78 x79 x80 x81 x82 x83 فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی- وف بی ؿای یه وب )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی- وف بی ؿای ؼ وب )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی - وف بی ؿای و وب )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی- وف بی ؿای ز ب وب )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ وف بی ؿای پ ح وب )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ تى یالت ثب ىی ؼ ثػ بؼات )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ تى یالت ثب ىی ؼ ثػ ثبق ب ی غؽ بت تففل )ؼ ؽ( فغ بی و ؼتى یالت ثب ىی ؼ ثػ ىى وبغت ب )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ تى یالت ثب ىی ؼ ثػ ؼت ؼؽ )ؼ ؽ( فغ بی و ؼ تى یالت ثب ىی ؼ ثػ و ب قی )ؼ ؽ( ضؼیت ب ی ؼ ت - ؼآ ؽ ب - ؼآ ؽ فت ) ی یبؼ یب ( ضؼیت ب ی ؼ ت - ؼآ ؽ ب - ؼآ ؽ ب یبتی ) ی یبؼ یب ( ضؼیت ب ی ؼ ت - ؼآ ؽ ب - وبیف ؼآ ؽ ب ) ی یبؼ یب ( ضؼیت ب ی ؼ ت - پفؼاغت ب- پفؼاغت بی خبی ) ی یبؼ یب ( ضؼیت ب ی ؼ ت - پفؼاغت ب- پفؼاغت بی ػ فا ی ) ی یبؼ یب ( ضؼیت ب ی ؼ ت - وىفی )-( یب بقاؼ )+( ) ی یبؼ یب ( بغ لی ت ثبقؼ مؽی )ثؽ اضؽ( بغ لی ت و ب )و ( )ثؽ اضؽ( بغ ب ی )ثؽ اضؽ( بغ ؼت )ثؽ اضؽ( ؼب الت و ب - تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ ) ی ی و ( ؼب الت و ب - اقي ؼب الت ) ی یبؼ یب ( ؼب الت و ب - تؼؽاؼ غفیؽاا ) فف( ؼب الت و ب - ؼفؼبت ؼب )فمف ( ؼب الت و ب - اقي خبی ثبقا ) ی یبؼ یب ( ؼب الت و ب ؼب الت و ب - تؼؽاؼ ق بی فؼب یت ) ق( - تؼؽاؼ فوت ب ) فوت( ث ن - ا ؿای و ب ثػ ػ ی - تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ ) ی ی و ( ث ن - ا ؿای و ب ثػ ػ ی- اقي ؼب الت ) ی یبؼ یب ( ثػ ا فلی - فت - ت یؽ فت غب ) كا ث ى ؼ ق( ثػ ا فلی - فت - بؼات فت غب ) كا ث ى ؼ ق( ثػ ا فلی - فت - بؼات ففآ ؼ ) كا ث ى ؼ ق( ثػ ا فلی - فت - اؼات ففآ ؼ ) كا ث ى ؼ ق(

121 x84 x85 x86 x87 x88 x89 x90 x91 x92 x93 x94 x95 x96 x97 x98 x99 x100 x101 x102 x103 x104 x105 x106 x107 x108 x109 x110 x111 x112 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... ثػ ا فلی - فت - فف ثػ ا فلی - فت - فف ثػ ا فلی - فت - فف ثػ ا فلی - فت - فف ثػ ا فلی - فت - فف ثػ ا فلی - فت - فف ففآ ؼ بی فتی - فت بق ) كا ث ى ؼ ق( ففآ ؼ بی فتی- فت و ) كا ث ى ؼ ق( ففآ ؼ بی فتی - ث كی ت ) كا ث ى ؼ ق( ففآ ؼ بی فتی- فت وفیؽ ) كا ث ى ؼ ق( ففآ ؼ بی فتی- بق بیغ ) كا ث ى ؼ ق( ثػ ا فلی ثفق- ت یؽ ثفق ) ی ی وی ات وبػت( ففآ ؼ بی فتی- وبیف ففآ ؼ ب ) كا ث ى ؼ ق( ثػ ا فلی - ثفق - فف ثفق ) ی ی وی ات وبػت( ثػ ؼت ؼؽ - تى یالت پفؼاغتی ثب ه ؼت ؼؽ ) ی یبؼ یب ( ثػ ؼت ؼؽ - ت یؽات تػت ؼتی ؼؽ ی - ف الؼ غب ) كا ت ( ثػ ؼت ؼؽ - ت یؽات تػت ؼتی ؼؽ ی- پتف ی ی ) كا ت ( ثػ ؼت ؼؽ - ت یؽات تػت ؼتی ؼؽ ی وی ب ) كا ت ( ثػ ؼت ؼؽ - ت یؽات تػت ؼتی ؼؽ ی-غ ؼ ی و ای )ؼوت ب ( ثػ ؼت ؼؽ - بؼات پتف ی ی- مؽا ) كا ت ( ثػ ؼت ؼؽ - بؼات پتف ی ی-اقي ) ی ی ؼال( ثػ وبغت ب ىى ثػ وبغت ب ىى ثػ وبغت ب ىى - بغ لی ت ق ی - ت فا )ثؽ اضؽ( - بغ لی ت ق ی - ف بی ثكي )ثؽ اضؽ( - بغ لی ت ق ی - وبیف بعك فی )ثؽ اضؽ( ثػ وبغت ب ىى - تى یالت پفؼاغتی ثب ه ىى -تؼؽاؼ ) كا فمف ( ثػ وبغت ب ىى - تى یالت پفؼاغتی ثب ه ىى - ج غ ) ی یبؼ یب ( ثػ وبغت ب ىى - بغ وفای ىى اخب ای -ت فا )ثؽ اضؽ( ثػ ض م -ض م ق ی ی ) ی ی فف( ثػ ض م -ض م ؼیبیی ) ی ی فف( ثػ ض م - ض م ق ی ی-خبؼ ای ) ی ی ت ( ثػ ض م - ض م ق ی ی-ی ی ) ی ی ت ( ثػ و ب قی - اؼات ) مؽا(- و اؼات و ب قی ) كا ت ( ثػ و ب قی - اؼات ) مؽا(- وبیف ) كا ت ( بؼات فوی- اقي -وبال بی عجم ث ؽی ؽ ) ی ی ؼال( ت یؽ و ب قی أغؿ: ثب ه فوكی خب ؼ آ بی عی وب بی 1376 تب 1393 اق وبیت ثب ه فوكی فؼآ ی ؽ اوت.

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 122 تیج گیزی ػ بت ثفای تمفیت تبثغ ا یت تغیف ىتم ؼ ؽ ؼیب ل تیه ؼ خؽ )2( اائ ؽ اوت. تب ق ب ی اضبف ی ؼ ؽ فوی ث ی اائ ی ؼ و ثف اوبن یب LOF ففیؽ تغییف ز ؽا ی ؼ ؽ بیی ضب ؼ. جذ ل 2 : هطخصات تقزیب تابغ الگ ریتن ص تیک ه رد استفاد خ ؼیت تؼؽاؼ ى تغیف اضت ب خ مؽا 50 500 0/01 أغؿ: یبفت بی تطمیك ثب اوتفبؼ اق تمفیت تبثغ ا یت ل تیه ف افكا MSmodeling ؽ وبقی ثفای ػ ا ثف ثف بغ لی ت و ب بغ لی ت ثبقؼ مؽی ث ن بغ ب ی بغ ؼت ت ففت تب ػ فؼؼ و اق 108 تغیف ىتم ز تغیف بیی ثف ا اع بغ بی ث ن ثف یثب ؽ. 3: جذ ل تایج آهاری حاصل اس رگزسی ى ضاخص قیوت باسد س ام Y = - 3/ 97*x13-0 / 04* x35+ 0/ 09* x36+ 0/ 01* x46-0 / 05* x63+ 0 / 01* x73+ 0 / 04* x75+ 2/ 24* x92-1/ 84* x98+ 0/ 28* x109 Critical SOR F-value (95%)= 4 / 11 Friedman LOF= 298000 = 0 / 99 0 =ؼاؼ بی تىفا ؽ 0 ;غغبی تدفثی طبوجبت = 0 / 99 Cross validated = 0 / 99 411 = مبط ثفاقي ؽ أغؿ:یبفت بی تطمیك ; 0 )0/95 LOF) ضؽال غغبی غیف ؼ ی ؼا F= 4 / 11 ثف اوبن اعالػبت ث ؼوت آ ؽ اق خؽ 3 اق ػ ا ثف ثف بغ لی ت ثبقؼ و ب وفای ض ثی پبی پ ی ثف ضىت بثغ )غب ؼاایی بی غبخی ثب ه فوكی( ج پ اقي بؼات پتف ی ی غب ؼاایی بی غبخی ثب ه فوكی ثؽ ی غبخی ثب ه فوكی تؼؽاؼ غفیؽاا اقي خبی ثبقا تى یالت پفؼاغتی ثب ه ؼت ؼؽ و اؼات و ب قی یثب ؽ و ثب افكای وفای ض ثی پبی پ ی

123 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... ضىت ثف پتف ی ی ثب ه غبخی بی ؼاایی )غب بثغ بغ لی ت ثبقؼ و ب وب ییبثؽ فوكی( ج پ ؼ مبث اقي بؼات ف ز غب ؼاایی بی غبخی ثب ه فوكی ثؽ ی غبخی ثب ه فوكی تؼؽاؼ غفیؽاا اقي خبی ثبقا تى یالت پفؼاغتی ثب ه ؼت ؼؽ و اؼات و ب قی افكای یبثؽ بغ لی ت ثبقؼ و ب ؼ ثبقا ث ن افكای ییبثؽ. ؼیب LOF ففیؽ یك بث غغبی ؼیب ؼ ؽ ضؽال فثؼبت ؼ ی اوت و 298000 طبوج ؽ اوت. ؽ غغبی تدفثی طبوجبت و غغبی تدفثی ؼاؼ بی تىفای ا ب یؼ ؽ فف ثؽوت آ ؽ اوت تؼؽاؼ مبط ثفاقي تىفای ؼ ؽ تدفثیLOF ؼ وغص 0 95 ب ؽ یثب ؽ. ضؽال اقي غغبی ؼ ؽ ثفای ػؽ ت بوت ؽ فف ثؽوت آ ؽ اوت ای ث تفی ؽ ث ی ای اوت و ت وظ تبثغ تمفیت ا یت ل تیه ثفای بغ لی ت ثبقؼ و ب ثفآ ؼ ؽ اوت. جذ ل : 4 تایج آهاری حاصل اس رگزسی ى ضاخص هالی Y = - 0/ 78*x5 + 9/ 62* x9+ 0/ 75* x23-0/ 97* x25+ 0/ 17* x71+ 0 / 01* x73+ 0 / 001* x74+ 0/ 01* x96-518/ 41* x101+ 7296/ 57* x106 Critical SOR F-value (95%)= 4 / 11 Friedman LOF= 3810000 أغؿ:یبفت بی تطمیك ث ب ثف تبیح خؽ = 0 / 99 0 =ؼاؼ بی تىفا ؽ 0 ;غغبی تدفثی طبوجبت = 0 / 99 Cross validated = 0 / 993 /482; 78 )0/95 LOF) ضؽال غغبی غیف ؼ ی ؼا F=6590 4 ػب بی ثف ثف بغ ب ی ػجبت ؽ اق: بؼات وبال بی ؼتی وف بی ؿای ىتمی غبخی)ثیغ تمبث ؼ ض ق فت بق( بغ وفای ىى اخب ای ؼ ت فا ؼیبفتی بی ب ی اق ىبففت تفاق ضىبة وف بی و تب ؽت ؼ تی ضفیت تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ ت یؽات غ ؼ ی و ای تؼؽاؼ غفیؽاا ض م ؼیبیی. تغیف بی بؼات وبال بی ؼتی )0/78-( وف بی ؿای ىتمی )ثیغ غبخی تمبث ؼ ض ق فت بق( )0/97-( بغ وفای ىى اخب ای ؼ ت فا ؼاای ضفیت فی ث ؼ و ب یؼ ؽ ثب افكای ای تغیف ب بغ ب ی وب ییبثؽ ؼ مبث تغیف بی ؼیبفتی بی ب ی اق ىبففت ضىبة تفاق وف بی و تب ؽت ؼ تی )0/75(

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 124 ضفیت تؼؽاؼ ؼب و ب ؽ ) 0/01 ( ت یؽات غ ؼ ی و ای) 0/01 ( تؼؽاؼ غفیؽاا ) 0/001 ( ض م ؼیبیی ؼاای تبثیف ثجت ثف بغ ب ی ث ؼ و یبی ای ض ع اوت و ثب افكای ف یه اق ای تغیف ب بغ ب ی افكای غ ا ؽ یبفت. ؼیب LOF ففیؽ یك 381000 طبوج ؽ اوت و یبی غغب ؼ ؽ اوت. غغبی تدفثی طبوجبت 0 ثؽوت آ ؽ اوت ضؽال اقي غغبی تدفثیLOF ؼ وغص 95 ؼ ؽ ثفای ػؽ ت بوت ؽ 482/78 ؽ اوت ای ث تفی ؽ فوی ث ی ای اوت و ت وظ تبثغ تمفیت ا یت ل تیه ثفای فوی بغ ب ی تػ ی قؼ ؽ اوت. جذ ل 5: تایج آهاری حاصل اس رگزسی ى ضاخص ص ؼت Y = - 0/ 84*x15 + 2/ 52* x18-0/ 47* x31+ 0/ 07* x47+ 162/ 57* x51+ 0 / 002* x66+ 0/ 05* أغؿ:یبفت بی تطمیك x71+ 0/ 24* x72+ 0/ 002* x73-0/ 20* x94 Critical SOR F-value (95%)= 4 / 11 Friedman LOF= 40200 = 0 / 99 0 =ؼاؼ بی تىفا ؽ 0 ;غغبی تدفثی طبوجبت = 0 / 99 Cross validated = 0 / 99 /49; 54 )0/95 LOF) ضؽال غغبی غیف ؼ ی ؼا F=106000 ثف اوبن اعالػبت خؽ ) 5 ( تغیف بی تفاق پفؼاغت بی ىبففت) 0/84 -( ضد ؼب الت ثب ه فوكی ؼ ثبقا ا ی) 0/47 -( ت یؽات پتف ی ی) 0/2 -( ثف بغ ؼت اثف فی ؼا ت اوت یؼ ی ای ى ثب افكای ای تغیف ب بغ ؼت ؼ ثبقا ث ن ؼزب افت ی ؼ ؼ مبث تغیف بی پفؼاغت بی وبیف غؽ بت غ ی تى یالت اػغبیی تج ف ای ثب ى ب ث ثػ بی ؼ تی غیف ؼ تی ثب ه ب وىبت اػتجبی غیف ثب ىی فظ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی )وپفؼ وف بی ؿای یه وب ( ضؼیت ب ی ؼ ت اق ثؼؽ وىفی یب بقاؼ تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ اقي ؼب الت تؼؽاؼ غفیؽاا ثب بغ ؼت اثغ ثجت ؼاؼ و ؼال ت ثف آ ؼاؼ و ثب افكای ف یه اق ای تغیف ب بغ ؼت ث ج ؼ ییبثؽ. ؼیب LOF ففیؽ یك 40200 طبوج ؽ اوت ثبق و ؽ غغب ؼ ؽ اوت. غغبی تدفثی طبوجبت فف ؽ اوت ضؽال اقي غغبی تدفثیLOF ؼ وغص 95 ؼ ؽ ثفای ػؽ ت بوت ؽ

125 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... 49/54 ؽ اوت ای ث تفی ؽ فوی ث ی ای اوت و ت وظ تبثغ تمفیت ا یت ل تیه ثفای بغ ؼت ثفآ ؼ ؽ اوت. جذ ل 6: تایج آهاری حاصل اس رگزسی ى ضاخص قیوت س ام Y = - 1/ 35*x15-0/ 55* x31-0/ 003* x39+ 0/ 07* x47+ 165/ 52* x50+ 0 / 011* x61+ 0/ 01* أغؿ:یبفت بی تطمیك x71+ 0/ 005* x72+ 0/ 004* x73+ 0/ 15* x97 Critical SOR F-value (95%)= 4 / 11 Friedman LOF= 40300 = 0 / 99 0 =ؼاؼ بی تىفا ؽ 0 ;غغبی تدفثی طبوجبت = 0 / 99 Cross validated = 0 / 99 /49; 59 )0/95 LOF) ضؽال غغبی غیف ؼ ی ؼا F=152000 ثب ت خ ث خؽ ) 6 ( ثب افكای پفؼاغت بی ىبففت پبی پ ی ثف ضىت بثغ)غب وبیف( ضد ؼب الت ثب ه فوكی ؼ ثبقا ثی ثب ىی بغ لی ت و ب وب ییبثؽ ؼ مبث ثب افكای تغیف بی تى یالت اػغبیی تج ف ای ثب ه ب ث ثػ بی ؼ تی غیف ؼ تی ثب ه ب فظ بی و ؼ ػ ی ا طىبة وپفؼ بی ثب ى بی ؼ تی )وپفؼ وف بی ؿای و تب ؽت یم ( تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ اقي ؼب الت تؼؽاؼ غفیؽاا بغ لی ت و ب افكای غ ا ؽ یبفت. ؼ ای ؽ غغبی تدفثی طبوجبت فف ث ؼوت آ ؽ اوت و تفی اقي غغبی تدفثیLOF ؼ وغص 95 ؼ ؽ ثفای ؽا ت ت بوت ؽ 49/59 ؽ اوت ای ث تفی ؽ فوی ث ی ای اوت و ت وظ تبثغ تمفیت ا یت ل تیه ثفای بغ لی ت و ب ت ففت اوت. تیج گیزی ای پم ثب ؽف ؽ وبقی ػ ا ثف ثف ا اع بغ ث ن ا اق ث بؼا ایفا ثب اوتفبؼ اق تمفیت تبثغ ا یت ل تیه ت ففت. تبیح ضب اق ؽ وبقی ثفای ػ ا ثف ثف بغ لی ت ثبقؼ و ب ب ؼاؼ و ثب افكای ػ ا وفای ض ثی مؽی ی تؼؽاؼ غفیؽاا ؼ ثبقا ث ن اقي بؼات پتف ی ی ثؽ ی غبخی ثب ه فوكی پبی پ ی بغ لی ت ثبقؼ و ب ا وب یؼ ؽ. افكای تى یالت ثب ىی ث ثػ ؼت ؼؽ ثبػث افكای بغ لی ت و ب ثبقؼ ی ؼ.

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 126 تبیح ؽ وبقی ثفای ػ ا ثف ثف بغ ب ی ب ؼاؼ و بؼات وبال بی ؼتی وفای اخب ىى وف بی ؿای ىتمی غبخی) ثیغ تمبث ؼ ض ق فت بق( اثف فی ثف بغ ب ی ؼاؼ ثب افكای ؼیبفتی بی ب ی اق ىبففت تؼؽاؼ و ؼب ؽ ؼ ثبقا ث ن ت یؽ غ ؼ ی و ای ض م ؼیبیی اثف ثجت ثف بغ ب ی ؼاؼ. ؼب الت تى یالت تبیح ؽ وبقی ػب بی ثف ثف بغ ؼت ب ؼاؼ و ىبففت ضد ثب ه اػغبیی فوكی تج ف ای اوت و فی ؽ اوت. پفؼاغت بی وبیف غؽ بت غ ی وىبت ب ؼ تی ثب ه غیف ؼ تی ثػ بی ث ثب ى ب اػتجبی غیف ثب ىی ضؼیت ب ی ؼ ت تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ اقي ؼب الت تؼؽاؼ غفیؽاا ثب بغ ؼت اثغ ثجت ؼاؼ. تبیح ؽ وبقی ػب بی ثف ثف بغ لی ت و ب ب ؼاؼ ثب افكای پفؼاغت بی ىبففت ضد ؼب الت ثب ه فوكی ؼ ثبقا ثی ثب ىی پبی پ ی بغ لی ت و ب وب ییبثؽ تغیف بی تى یالت اػغبیی ثب ى ب ث تج ف ای ثػ بی ؼ تی غیف ؼ تی ثب ه ب وپفؼ وف بی ؿای و تب ؽت تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ اقي ؼب الت تؼؽاؼ غفیؽاا ثبػث افكای بغ لی ت و ب ؽ اوت. ثب ت خ ث تبیح یت ا پی بؼات وفؼ و تى یالت اػغبیی ثب ى ب ث ثػ بی ؼ تی غیف ؼ تی وىبت اػتجبی غیف ثب ىی ثبػث افكای افكای بغ ؼت بغ فی ت و ب ؽ اوت و ای ؼ ب یؼ ؽ اتػبؾ ویبوت بی ا مجبضی ثب ه فوكی ث ظ ا الش وبغتب ظب ثب ىی اق عفف ؼی ف ث ظ خ یفی اق ؽ ت ثبػث اق ثی فت ت ا پفؼاغت اػغبی تى یالت ؼ ثب ه ب ی ؼ. ؼ ای فایظ اوت و فؼب یت بی الت بؼی ث ؼ ی و ج ؼ مؽی ی ؼ ث ب ب ث تؼغی ی ی ؿاؼ. ؼ ؼ ثفغی اق فوت بی ث ن ضتی الق اوت ؼ ت اوب اؼ ػ ؼ ث ب بی ىىت ا ثب اػغبی تى یالت ؽیفیت و ؽ ضؼیت آ ب ا ث ج ؼ ثجػ ؽ. افكای تؼؽاؼ و ب ؼب ؽ افكای غفیؽاا دف ث افكای بغ ب ی بغ ؼت بغ لی ت و ب ؽ اوت ی بغ لی ت ثبقؼ و ب وب یبفت اوت و ب یؼ ؽ افكای تؼؽاؼ غفیؽاا اق ظف و ی ؼی ف بغ بی ث ن ثدك بغ لی ت ثبقؼ و ب ا افكای ؼاؼ اوت ثفای افكای بغ لی ت ثبقؼ و ب ثبقؼ و ب ثفتف یثب ؽ.

127 هذل ساسی ا اع ضاخص ب رط ا راق ب ادار ایزاى با... References 1-Alimran, R., & Alimran, S. (2015). Stock Market effectiveness as a result of irregular growth in liquidity. The Stock Exchange Quarterly, 22:5-24. (In Persian) 2-Alimran, S. & Alimran, R. (2013). Studying the process of fluctuationstehran stock exchange. Financial Knowledge of Securities Analysis, (14), 119-132. (In Persian) 3-Alrub, A. A., Tursoy, T., & Rjoub, H. (2016). Exploring the long-run and short-run Relationship between macroeconomic variables and stock prices during the restructuring period: does it matter in Turkish market?. Journal of Financial Studies & Research. g1-11.(in Persian) 4-Baharmoghadam, M., & Quavaraeie, T. (2012). Relationship between the days and months of the year, macroeconomic variables and stock returns in Tehran stock exchange. Journal of Accounting Progress of Shiraz University, 4 (2), 1-26.(In Persian) 5-Das, A. (2017). An Association of Macroeconomic Variables and Stock Index, India: an empirical evidence. MERC Global s International Journal of Management, 5(1), 1-7. 6-Heidari, H. & Bashiri, S. (2012). Investigating the relationship between the uncertainty of the real exchange rate and the stock price index in Tehran Stock Exchange: Observations based on the VAR-GARCH model. Journal of Economic Modeling Research. 3 (9): 71-93. (In Persian) 7-Emenike Kalu, O., & Okwuchukwu, O. (2014). Stock market return volatility and macroeconomic variables in Nigeria. International journal of empirical finance, 2(2), 75-82. 8-Farazmand., S. Kordaich, A. & Moshbaki, A. (2013). Prediction of Tehran stock exchange index using ANFIS. Asset Management and Financing, 1(1),27-44.(In Persian) 9-Fu, G., luo, Ch., & Wang, J. (2013), Accounting Information and Stock Price Reaction on Listed Companies- Empirical Evidence from 60 Listed Companies in Shanghai Stock Exchange, Journal of Business of Management, 2(2), pp. 11-21. 10-Golestani., S. Daldar, M. Seyyed, S. & Jafari, S. H. (2014). The relation between effective tax rate and dividend profit and stock returns in companies listed in Tehran stock exchange. Economic Research and Policy,22 (70), 181 204. (In Persian) 11-Kamroupher, M. & Hashemi, S. Z. (2012). Investigating and recognizing the main variables affecting Tehran stock exchange index

پض ص ای هذیزیت ػو هی پاییش 1396 128 and its modeling using artificial neural networks and comparing the results with technical analysis and Elliott waves. Financial Engineering and Portfolio Management (Portfolio Management). 8(30):169-184.(In Persian) 12-Kayyei, R. (2011). An analytical view at Stock Indicators, Stock Exchange and Securities Brokers. (In Persian) 13-Khajeh, A., & Modarress, H. (2010). QSPR prediction of flash point of esters by means of GFA and ANFIS. Journal of hazardous materials, 179(1), 715-720. 14-Khaled, K. F. (2011). Modeling corrosion inhibition of iron in acid medium by genetic function approximation method: A QSAR model. Corrosion Science, 53(11), 3457-3465. 15-Li, L., Narayan, P. K., & Zheng, X. (2010). An analysis of inflation and stock returns for the UK. Journal of international financial markets, institutions and money, 20(5), 519-532. 16-Moradi, A. (2006). Relationship between Financial Ratios and Stock Returns in Tehran Stock Exchange. Master's Degree in Accounting, Tarbiat Modarres University. (In Persian) 17-Niece, A., & Paymani, M. (2014). Modeling of Tehran Stock Exchange index using randomized differential equation. Economic Research, 14 (53), 143-166.(In Persian).. 18-Prosenjit B, J. Thomas, L. & Kunal, R. (2005). Exploring QSAR of thiazole and thiadiazole derivatives as potent and selective human adenosine A3 receptor antagonists using FA and GFA techniques Chemistry, Journal of molecular modeling, 11 (6), 516-24. 19-Rogers, D., & Hopfinger, A. J. (1994). Application of genetic function approximation to quantitative structure-activity relationships and quantitative structure-property relationships. Journal of Chemical Information and Computer Sciences, 34(4), 854-866. 20-Samuel, H. Uzairu, A. Mamza1, P. & Oluwole Joshua, O. (2015). Quantitative structure-toxicity relationship study of some polychlorinated aromatic compounds using molecular descriptors. Journal of Computational Methods in Molecular Design, 5 (3):106-119. 21-Sandvik, A. A. & Følgesvold, L. R. (2016). Causal relations between stock market returns and macroeconomic variables: cointegration evidence from the Norwegian stock market (Master's thesis). 22-Zare, R., Azali, M., & Habibullah, M. S. (2013). Monetary policy and stock market volatility in the ASEAN5: Asymmetries over Bull and Bear markets. Procedia Economics and Finance, 7, 18-27.