% -0.1% 3.2% 2.20% 1.90% 1.60% 1.30% 0.10% 0.75%-1.00% 0.40% 30.0% -0.20% -0.50%

Size: px

Start display at page:

Download "% -0.1% 3.2% 2.20% 1.90% 1.60% 1.30% 0.10% 0.75%-1.00% 0.40% 30.0% -0.20% -0.50%"

Marsha Carroll
6 years ago
Views:

1 02/04/ /04/2017 I מחלקה כלכלית I מגדל שוקי הון סקירה שבועית מאקרו ישראל אינדיקטורים מאקרו כלכליים בנק ישראל הותיר את שיעור הריבית ללא שינוי ברמה של ; צמיחת התוצר לשנת 2017 עודכנה כלפי מטה לצמיחה של 2.8%; עלייה בשכר הממוצע למשרת שכיר בחודש ינואר; ירידה בסקר הערכת מגמות בעסקים בחודש מרץ; גידול ביתרות מטבע החוץ בבנק ישראל בחודש מרץ; בנק ישראל הותיר את שיעור הריבית ללא שינוי ברמת שפל היסטורית של. הגורמים העיקריים להחלטה הם: עלייה מתונה באינפלציה השנתית (עלייה של 0.4% ב- 12 ה ה) אשר מושפעת בעיקר משינוי המגמה במחירי האנרגיה, קצב צמיחת התוצר בישראל ברבעון הראשון של שנת 2017 המשיך לצמוח בקצב דומה לקצב ברבעונים ה (בניכוי השפעת התנודתיות בייבוא כלי רכב) ושוק העבודה ממשיך להציג תמונה חיובית וקרוב לתעסוקה מלאה. בנוסף, בשוק הדיור נמשכת העלייה בריבית המשכנתאות וירידה במספר העסקאות, אך מוקדם להסיק שמגמת העלייה נעצרה. אינדיקטור התוצר לנפש (אלפי דולרים, על בסיס שווי כוח הקניה) שיעור הצמיחה במשק תחזית הצמיחה של בנק ישראל שיעור האבטלה במשק המדד המשולב למצב המשק העודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים ביחס לתמ"ג האינפלציה בפועל הציפיות לאינפלציה משוק ההון הריבית המוצהרת של בנק ישראל מדד המחירים לצרכן אמצעי התשלום (M1) מיליארדי ש"ח סך החוב הציבורי ביחס לתמ"ג החוב החיצוני של המשק ביחס לתמ"ג תקופה 2017 מרץ- 17 אפריל- 17 YTD דצמ'- 16 דצמ'- 16 אחרון % 2.8% 4.3% 0.3% 5.6% 0.4% % % 28.6% קודם % 3.2% 4.3% 0.3% 5.4% 0.0% % 30.0% על פי התחזית המאקרו הכלכלית שפרסם בנק ישראל, התוצר צפוי לצמוח ב 2.8% בשנת 2017, ירידה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על צמיחה של 3.2%. כמו כן, קצב צמיחת התוצר לשנת 2018 עודכן כלפי מעלה לרמה של 3.3%, זאת לאחר צפי לצמיחה של 3.1% באומדן הקודם. העדכון ביחס לתחזית הצמיחה הקודמת נובע מהשפעת רכישות כלי רכב על התוצר אשר גדלו בשנת 2016, ככל הנראה כתוצאה משינויים במיסוי על כלי רכב שנכנסו לתוקף בינואר שינויים אלו צפויים למתן את קצב צמיחת התוצר בשנת בינואר 2019 צפויים להיכנס שינוים נוספים במיסוי כלי רכב שיובילו להקדמת רכישות וצפויים להגדיל את קצב צמיחת התוצר בשנת כמו כן, קצב הצמיחה של הצריכה הפרטית צפוי להתמתן לאחר שנים של צמיחה מהירה (עודכן כלפי מטה לרמה של 3% לעומת 4% בתחזית הקודמת). מנגד, קצב הגידול של הייצוא צפוי לעלות בהדרגה (עודכן כלפי מעלה לרמה של 3.5% לעומת 2.9% בתחזית הקודמת) עם ההתאוששות הצפויה בסחר העולמי. השקעה בנכסים קבועים עודכנה כלפי מטה ל- 0% לעומת 1.6% בתחזית הקודמת. להערכת בנק ישראל, בשנת 2017 יעמוד שיעור האינפלציה על 0.7%. ריבית בנק ישראל צפויה לעמוד על עד הרבעון הראשון של שנת 2018 ולהתחיל לעלות לאחר מכן, כאשר ברבעון השני של שנת 2018 היא צפויה לעלות לרמה של ועד סוף שנת 2018 צפויה להגיע לרמה של 0.5%. השכר הממוצע למשרת שכיר עלה ב- 0.84% בחודש ינואר (מחירים קבועים, מנוכי עונתיות), זאת לאחר ירידה של 0.6% בחודש דצמבר (עלייה של 3.3% בקצב שנתי). מספר משרות השכיר ירד ב- בחודש ינואר (מנוכה עונתיות), זאת לאחר ירידה של 0.07% בחודש דצמבר (עלייה של 2.4% בקצב שנתי). סקר הערכת מגמות בעסקים הצביע על ירידה לרמה של נקודות בחודש מרץ, זאת לאחר שהיה ברמה של 21.3 נקודות בחודש פברואר. תחת ענף התעשייה נרשמה ירידה של 2.7% בהיקף הייצור וירידה של 3.9% בהיקף המכירות. תחת ענף המסחר הקמעונאי נרשמה ירידה של 11% בהיקף המכירות. תחת ענף המלונאות נרשמה ירידה בסעיפי מספר לינות הישראלים (6.2%) ומספר המועסקים (0.2%). מנגד, נרשמה עלייה בסעיפי מספר לינות התיירים (19.2%). תחת ענף השירותים נרשמה עלייה של בהיקף המכירות לשוק המקומי, ירידה של 1% בהיקף המכירות לייצוא ועלייה של 3.7% במספר המועסקים. ריבית מוניטארית מדינה ישראל ארה"ב בריטניה גוש האירו יפן ריבית מוניטארית בתחילת %-0.75% %- - נתוני מאקרו שצפויים להתפרסם בישראל בשבוע הקרוב יום תאריך כמות מבוקשת של דירות חדשות לחודש פברואר ראשון 09/04 שוק מטבע החוץ לחודש מרץ ראשון 09/04 השקעות תושבי חוץ בישראל ותושבי ישראל בחו"ל לחודש פברואר ראשון 09/04 מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ שישי 14/04 ציפיות אינפלציה נגזרות משוק ההון ציפיות אינפלציה 2.20% 1.90% 1.60% 1.30% 0.40% % יתרות מטבע החוץ בבנק ישראל הסתכמו ל- 103,291 מיליוני דולרים בחודש מרץ, המשקפים גידול של 1,271 מיליוני דולרים לעומת חודש פברואר. הגידול נבע מרכישת מטבע חוץ על ידי בנק ישראל בשווי של 1,585 מיליוני דולרים ומשערוך יתרות מטבע חוץ בסך כ- 549 מיליוני דולרים. מנגד, הגידול קוזז על ידי העברות המגזר הפרטי בסך כ- 214 מיליוני דולרים והעברות הממשלה לחו"ל בסך כ- 649 מיליוני דולרים.

2 בורסה ישראל שוק המניות שבוע המסחר בבורסה של ת"א התאפיין במגמה חיובית. מדד המעו"ף רשם עלייה של כ- 0.03% ומדד מניות השורה השנייה, ת"א 90, רשם עלייה של כ- 2.88%. שוק האג"ח שוק אגרות החוב הממשלתיות התאפיין במגמה מעורבת. מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות רשם ירידה של כ- 0.03% ; מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות רשם עלייה של כ- 0.01% ; האפיק הקונצרני התאפיין השבוע במגמה חיובית, כאשר בסיכום שבועי מדד התל בונד 20 עלה ב- 0.17%, מדד התל בונד 40 עלה ב- 0.22%, מדד התל בונד 60 עלה ב- 0.2% ומדד התל בונד השקלי עלה ב- 0.27%. שוק אגרות החוב הממשלתיות התאפיין במגמה מעורבת. מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות רשם ירידה של כ- 0.03%, מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד רשם עלייה של כ- 0.01%. אגרות החוב השקליות לתקופה של 10 שנים נסחרו השבוע בתשואה של כ- 2.16%, לעומת כ- 2.17% בשבוע שעבר. אגרות החוב הצמודות לאותה תקופה נסחרו בתשואה של כ- 0.64%, בדומה לשבוע שעבר. פער התשואות בין אגרות החוב השקליות של ממשלת ישראל לתקופה של 10 שנים לבין מקבילותיהן בארה"ב עמד השבוע על רמה של כ- 0.44% -, לעומת כ- 0.45% - בשבוע שעבר. בסיכום השבוע הציפיות האינפלציוניות לזמן קצר הנגזרות משוק ההון עלו כאשר אלו לתקופה של שנתיים נמצאות כיום ברמה של כ- 0.41%. הציפיות לתקופות הארוכות יותר של 5 שנים ו- 10 שנים, נמצאות כיום ברמה של כ- 1.08% וכ- 1.59% לעומת כ- 1.06% וכ- 1.59% בהתאמה בשבוע שעבר. הריבית המגולמת בשוק המק"מ לעוד 12 נמצאת כיום ברמה של כ- 0.12%. מדדי מניות מדד ת"א 35 מדד ת"א 125 מדד ת"א 90 מדד ת"א בנקים- 5 מדד ת"א נדל"ן מדד ת"א צמיחה מדד ת"א SME60 מדדי אג"ח אג"ח כללי מדד מק"מ ממשלתי קבוע 0-2 שנים ממשלתי קבוע 2-5 שנים ממשלתי קבוע 5+ שנים ממשלתי מדד 0-2 שנים ממשלתי מדד 2-5 שנים ממשלתי מדד 5-10 שנים ממשלתי שקלי ריבית משתנה מדד תל בונד 20 מדד תל בונד 40 מדד תל בונד 60 מדד תל בונד שקלי עקום תשואות-"שחר" 0.03% 2.88% -0.91% 2.81% 1.57% 1.65% מח"מ 5.20% 0.48% 1.28% 3.25% 8.94% 0.83% 6.35% -4.96% -1.72% 11.55% 0.34% 15.43% 8.14% 4.25% תשואה ברוטו 0.13% 0.23% 2.09% -0.15% -0.05% 0.35% שינוי שבועי -3.02% 0.97% 31.88% 26.33% 29.19% 28.73% 30.67% 0.08% -0.01% -0.02% -0.06% 0.08% 0.09% -0.02% 0.17% 0.22% 0.27% 1.09% 1.29% 2.58% 2.58% 4.60% 4.01% 4.18% עקום תשואות סינטטי - שקלים 0.71% 0.04% 0.13% 0.49% 1.12% 0.14% -0.01% 0.19% 0.21% 1.76% 0.89% 1.35% 2.27% 3.00% 2.50% 2.00% 0.50% האפיק הקונצרני התאפיין השבוע במגמה חיובית, כאשר בסיכום שבועי מדד התל בונד 20 עלה ב- 0.17%, מדד התל בונד 40 עלה ב- 0.22%, מדד התל בונד 60 עלה ב- 0.2% ומדד התל בונד השקלי עלה ב- 0.27%. מרווח התשואה בין אגרות החוב המרכיבות את מדד התל בונד 20 לבין אגרות חוב ממשלתיות דומות עומד כיום ברמה של כ- 1.4%, לעומת כ- 1.39% בשבוע שעבר. מרווח זה בתל בונד 40 עומד כיום ברמה של כ- 1.13%, לעומת כ- 1.16% בשבוע שעבר. מרווח התשואות הממוצע בין אגרות החוב המרכיבות את מדד התל בונד השקלי לבין אג"ח ממשלתיות שקליות דומות עומד כיום ברמה של 1.6%, לעומת כ- 1.7% בשבוע שעבר. עקום תשואת "גליל" -0.04% -0.08% 0.04% 0.12% 0.28% 0.84% 0.73% 0.61% 0.50% 2.70% 2.50% 2.30% 2.10% 1.90% 1.70% 1.30% 1.10% 0.90% 01/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /2017 תל-בונד 60 תל-בונד 40 תל-בונד 20 עקום תשואות סינטטי 1.20% 0.80% 0.60% 0.40% - - צמודים הריבית על פי שוק המק"מ ריבית עפ"י שוק המק"מ 0.30% 0.15% 0.05%

3 ארה"ב תוספת של 98 אלף משרות חדשות למשק בחודש מרץ על פי דוח התעסוקה; תוספת של 263 אלף משרות חדשות למשק בחודש מרץ על פי סקר התעסוקה של ;ADP ירידה במדדי מנהלי הרכש של ISM בענף הייצור והשירותים בחודש מרץ; צמצום הגרעון במאזן הסחר בחודש פברואר; עלייה בקצב ההזמנות ממפעלים בחודש פברואר; דוח התעסוקה הצביע על תוספת של 98 אלף משרות חדשות למשק בחודש מרץ, לעומת צפי לתוספת של 174 אלף משרות, זאת לאחר תוספת של 219 אלף משרות בחודש פברואר (עודכן מתוספת של 235 אלף משרות חדשות). שיער האבטלה ירד לרמה של 4.5%, זאת לאחר שהיה ברמה של 4.7% בחודש פברואר (שיעור האבטלה הנמוך מזה עשור). שכר העבודה לשעה עלה ב- 0.2% (עלייה של 2.7% בקצב שנתי), זאת לאחר עלייה של 0.3% בחודש פברואר (עלייה של 2.8% בקצב שנתי). סקר התעסוקה של ADP הצביע על תוספת של 263 אלף משרות חדשות בחודש מרץ, לעומת צפי לתוספת של 191 אלף משרות חדשות למשק, זאת לאחר תוספת של 245 אלף משרות חדשות למשק בחודש פברואר (עודכן מתוספת של 298 אלף משרות חדשות). מדד מנהלי הרכש של ISM בענף הייצור בארה"ב ירד לרמה של 57.2 נקודות בחודש מרץ, בדומה לצפי, זאת לאחר רמה של 57.7 נקודות בחודש פברואר. מדד מנהלי הרכש של ISM בענף השירותים ירד לרמה של 55.2 נקודות בחודש מרץ, לעומת צפי לירידה לרמה של 57 נקודות, זאת לאחר שהיה ברמה של 57.6 נקודות בחודש פברואר. מאזן הסחר הסתכם לגרעון של 43.6 מיליארד דולר בחודש פברואר, לעומת צפי לגרעון של 46 מיליארד דולר, זאת לאחר גרעון של 48.2 מיליארד דולר בחודש ינואר. נתוני מאקרו שצפויים להתפרסם בארה"ב בשבוע הקרוב יום תאריך מלאי נפט גולמי רביעי 12/04 מאזן התקציב הפדרלי רביעי 12/04 תביעות לדמי אבטלה חמישי 13/04 אומדן ראשון למדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן חמישי 13/04 מדד המחירים לצרכן שישי 14/04 מכירות קמעונאיות שישי 14/04 מלאים עסקיים שישי 14/04 מדדי מניות ארה"ב דאו ג'ונס S&P 500 נאסד"ק מדד המחירים לצרכן סקטורים בארה"ב -0.03% -0.30% -0.57% Info Technology Consumer Discretionary materials Healthcare Consumer Staples Industrials -0.58% -0.82% 0.31% 0.02% 4.52% 5.21% 9.19% 0.7% 11.51% 7.21% 5.63% 7.90% 17.52% 15.04% 21.17% 2.8% 23.55% 12.27% 17.54% 7.37% 2.72% 17.35% 31.43% -0.14% 5.15% 10.97% -1.41% 5.77% 4.08% 1.08% 5.61% -6.74% -6.11% 0.12% 0.07% -0.98% 0.63% 0.17% 0.61% -1.11% Financial Real Estate Utilities Energy Telecom Services עקום תשואות - אג"ח ארה"ב קצב ההזמנות ממפעלים עלה ב- 1% בחודש פברואר, בדומה לצפי, זאת לאחר עלייה של 1.5% בחודש ינואר (עלייה של 7.3% בקצב שנתי ).

4 אירופה ירידה בשיעור האבטלה בגוש האירו בחודש פברואר; עלייה במדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור בגוש האירו בחודש מרץ; עלייה בקצב המכירות הקמעונאיות בגוש האירו בחודש פברואר; עלייה במדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור בגרמניה בחודש מרץ; עלייה במדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור בצרפת בחודש מרץ; ירידה במדד מנהלי הרכש בענף הייצור בבריטניה בחודש מרץ; מדדי מניות אירופה דאקס פוטסי CAC 40 Euro Stoxx % 18.45% 19.34% 20.05% 6.48% 2.89% 5.61% 6.24% -0.71% 0.36% -0.15% עקום תשואות- אג"ח ממשלתי בגרמניה שיעור האבטלה בגוש האירו ירד לרמה של 9.5% בחודש פברואר, בדומה לצפי, זאת לאחר שיעור אבטלה של 9.6% בחודש ינואר. מדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור בגוש האירו עלה לרמה של 56.2 נקודות בחודש מרץ, לעומת צפי לעלייה לרמה של 56.3 נקודות באומדן הראשון, זאת לאחר רמה של 55.4 נקודות בחודש פברואר. קצב המכירות הקמעונאיות בגוש האירו עלה ב- 0.7% בחודש פברואר (עלייה של 5.6% בקצב שנתי), לעומת צפי לעלייה של 0.5%, זאת לאחר עלייה של בחודש ינואר (עודכן מירידה של.( מדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור בגרמניה עלה לרמה של 58.3 נקודות בחודש מרץ, לעומת צפי שיישאר ללא שינוי מהאומדן הראשון ברמה של 58.3 נקודות, זאת לאחר רמה של 56.8 נקודות בחודש פברואר. עקום תשואות- אג"ח ממשלתי בבריטניה מדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור בצרפת עלה לרמה של 53.3 נקודות בחודש מרץ, הצפי הוא שיישאר ללא שינוי מהאומדן הראשון ברמה של 53.4 נקודות, זאת לאחר רמה של 52.2 נקודות בחודש פברואר. מדד מנהלי הרכש בענף הייצור בבריטניה ירד לרמה של 54.2 נקודות בחודש מרץ, הצפי הוא לעלייה לרמה של 55.1 נקודות, זאת לאחר רמה של 54.6 נקודות בחודש פברואר.

5 אסיה ושווקים מתעוררים ירידה במדד מנהלי הרכש של הרכש הסופי בענף הייצור ביפן בחודש מרץ; Caixin בענף השירותים בסין בחודש מרץ; ירידה במדד מנהלי מדד מנהלי הרכש של Caixin בענף השירותים בסין ירד לרמה של 52.2 נקודות בחודש מרץ, לעומת צפי לעלייה לרמה של 53.2 נקודות, זאת לאחר שהיה ברמה של 52.6 נקודות בחודש פברואר. מדדי מניות אסיה ושווקים מתעוררים שנה 18.73% 28.43% 17.97% 21.70% 10.11% 9.11% 19.13% 21.75% 3.47% -0.04% סידני 7.25% -0.60% ברזיל BOVESPA -2.35% -1.29% ניקיי % 0.04% פוטסי סין % 1.40% שנחאי 6.18% -0.39% קוספי 10.30% -0.14% האנג סאנג 12.37% 0.27% Nifty 50 מדד מנהלי הרכש הסופי בענף הייצור ביפן ירד לרמה של 52.4 נקודות בחודש מרץ, לעומת צפי שיישאר ללא שינוי מהאומדן הראשון ברמה של 52.6 נקודות, זאת לאחר שהיה ברמה של 53.3 נקודות בחודש פברואר. סחורות מלאי הנפט המסחרי בארה"ב לשבוע שהסתיים ב- 31 למרץ עלה ב- 1.6 מיליון חביות לרמה של 534 מיליון חביות, לעומת צפי לירידה של 0.1 מיליון חביות, זאת לאחר עלייה של 0.9 מיליון חביות בשבוע הקודם. כמו כן, מלאי הבנזין ירד ב- 0.6 מיליון חביות ומלאי תזקיקי הנפט ירד ב- 0.5 מיליון חביות. מחיר הזהב עלה בכ- 0.49% בשבוע האחרון, זאת לאחר שירד בכ- 0.04% בשבוע הקודם. שערי מט"ח שם המטבע דולר- שקל אירו- שקל יין יפני- שקל ליש"ט- שקל אירו-דולר דולר- יין ליש"ט-דולר -0.80% -0.13% -0.93% 0.74% -0.57% 0.27% -1.43% שנה 5.49% 4.83% 0.07% 5.12% 5.28% מדדי סחורות סחורה נפט WTI זהב כסף סויה חיטה 3.24% 0.49% -0.58% -0.42% -0.59% -2.76% 9.17% 13.52% -6.18% 3.92% 3.85% 11.46% 6.70% 18.01% -6.92% -2.59% % % 19.75% 4.15% -7.22% שער יציג שער סקירה זו הינה אינפורמטיבית בלבד, ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות/להחזיק/למכור ני ע ו/או נכסים פיננסיים כלשהם. הסקירה מבוססת על מידע, אשר מגדל שוקי הון (1965) בע מ ("מגדל שוקי הון ) סבורה כי הוא מהימן. עם זאת, לא אנו, לא כל מי שפועל מטעמנו יכול לערוב לשלמותה או לדיוקה של הסקירה. אין הסקירה מתיימרת להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בו, ועל כן אנו מניחים כי הסקירה תקרא יחד עם דוחות זמינים אחרים ונתונים נוספים. הדעות המובאות בסקירה נכונות למועד הסקירה, והן עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת. אין הסקירה מהווה ייעוץ/שיווק להשקעות והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ומתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא. יובהר, כי עשויות להיות לנו ו/או לחברות בנות שלנו ו/או ללקוחותיהן עניין ו/או אחזקות בניירות ערך/נכסים פיננסיים המפורטים בסקירה. אין להעתיק, לצלם, להדפיס, לשכפל, להפיץ, לשדר או לפרסם ברבים, הן במישרין והן בעקיפין, את הסקירה ו/או כל חלק ממנה בכל דרך שהיא ללא הסכמה מראש ובכתב של מגדל שוקי הון.

-0.1% 0.25% 2.20% 1.90% 1.60% 1.30% 1.00% 0.70% 0.40% 0.10% -0.20% -0.50%

-0.1% 0.25% 2.20% 1.90% 1.60% 1.30% 1.00% 0.70% 0.40% 0.10% -0.20% -0.50% 03/09/2017-08/09/2017 I מחלקה כלכלית I מגדל שוקי הון סקירה שבועית מאקרו ישראל ירידה בשכר הממוצע הריאלי למשרת שכיר בחודש יוני; ירידה במדד אמון הצרכנים של בנק הפועלים בחודש אוגוסט; הרעה במאזן הכולל על פי